奥驰亚集团收购了 NJOY Holdings，就在几天前，该公司就将其在 Juul Labs 的 35% 股份换取了一些 Juul 知识产权的权利。标志着奥驰亚在陷入困境的 vape 制造商Juul中的股权结束，并结束了公司之间的所有基础协议。
购买 NJOY 使奥驰亚进入了在美国获得 FDA 营销许可的电子烟产品的微小领域。NJOY 销售 FDA 授权的七种电子烟设备中的两种。自去年夏天以来，该公司一直在探索向一家大型烟草公司出售产品。
奥驰亚收购 NJOY：独立大众电子烟的终结
奥驰亚在本周一以 27.5 亿美元现金收购了 NJOY。如果 NJOY 收到来自 FDA增加 NJOY Ace的口味的营销授权 ，最终收购额可能会增加多达 5 亿美元。
奥驰亚对 NJOY 的收购意味着所有的 FDA 授权的 vaping 产品都属于大型烟草公司的制造商销售。除了 NJOY 的产品外，FDA 还授权了 Logic（由日本烟草国际公司拥有）销售的两款设备，以及Vuse Solo和Vuse Ciro 以及 Vibe设备（由 RJ Reynolds/英美烟草公司拥有）。
NJOY 成为奥驰亚自然的收购目标，因为它销售两种已经获得 FDA 授权的电子烟设备。FDA于去年 4 月为 NJOY Ace（和三种烟草味补充装）通过审批，并于 6 月授权了两种烟草味版本的 NJOY Daily。
NJOY Daily 是一种低功率的一次性电子烟，但NJOY Ace是一种封闭式烟弹的电子烟，具有高强度尼古丁盐电子液体。Ace 可能有能力在电子烟市场的便利店/加油站部分与小烟领导者 Vuse Alto和JUUL设备竞争。
NJOY 目前仅控制约3%的C端市场，但奥驰亚押注其资金和分销影响力可以使 NJOY Ace 成为市场领导者。奥驰亚首席执行官Billy Gifford在一份声明中表示：“我们相信，我们可以负责任地加速美国成年吸烟者和有竞争力的成年电子烟用户对 NJOY Ace 的采用，这是 NJOY 作为一家独立公司无法做到的。”
根据奥驰亚的新闻稿，如果 FDA 批准 NJOY Ace 薄荷味pod的尼古丁浓度为 5%（50 mg/mL），或同时使用 5% 和 2.4% 两种版本，NJOY 的销售价格可能会增加 2.5 亿美元。如果 FDA 单独批准 2.4% 的版本，NJOY 所有者将获得 1.25 亿美元。两种薄荷味pod的上市前烟草应用 (PMTA) 仍在审查中。
奥驰亚还宣布 NJOY 正在为两款“非烟草或薄荷味”Ace 烟弹准备 PMTA，这两款烟弹将与未来使用蓝牙访问限制技术的 NJOY 设备兼容。如果 FDA 批准其中任何一种补充，NJOY 将为每个获批的pod额外赚取 1.25 亿美元。
然而，即使 NJOY 获得了一种或两种额外口味的授权，FDA 对非烟草味电子烟产品应用特殊标准的决定也可能会阻止 NJOY 或任何主要的大众市场电子烟与灰色电子烟（出售数百种水果和其他非烟草口味的一次性电子烟）进行有效竞争市场。总的来说， Elf Bar等一次性产品约占 C端vape 市场的一半。
Juul 和奥驰亚：麻烦婚姻的痛苦结局
奥驰亚于上周五宣布从 Juul 撤资，标志着一段颠簸的四年合作关系的结束。2018 年 12 月，奥驰亚斥资 128 亿美元收购了这家私营电子烟公司 35% 的股份，当时该公司的估值为 380 亿美元。
当奥驰亚结束合作关系时，它对其投资的估值仅为 2.5 亿美元——不到其最初 128 亿美元支出的百分之二。作为 Juul Labs 的部分所有者，该公司仍面临动荡四年的其他后果。
虽然 Juul 已经解决了它面临的许多诉讼中的大部分——来自美国几十个州、数千个城市、印第安部落、学区和个人，但一些案件定于今年春天审理。
奥驰亚于去年 9 月终止了与 Juul 的竞业禁止协议，使其可以自由开发自己的电子烟产品，或许可或购买现有品牌。
Juul Labs表示，此次撤资标志着这家陷入困境的公司回归“完全的战略自由”，自 FDA 去年6 月对 Juul 的旗舰设备发布营销拒绝令 (MDO)以来，该公司一直在融资方面苦苦挣扎。该机构被迫改变自己的立场——但 Juul 在美国市场的未来绝不是确定的。
1 月下旬，据报道，Juul 正在与主要烟草公司就出售公司、收购主要投资者或同意许可或分销安排进行谈判。
关于 Juul 加热烟草产品 (HTP) 知识产权奥驰亚获得的“非独家、不可撤销的全球许可”知之甚少。（Juul Labs 是从 PAX Labs 分拆出来的，PAX Labs 是多种大麻花汽化器的制造商，其运作原理与 HTP 相同。）奥驰亚最近在前合作伙伴菲利普莫里斯国际公司 (PMI) 去年回购了市场权后对美国的IQOS HTP进行了其他投资。
